Dejan en suspenso el proceso de integración de las bolsas

Fuente: El Comercio

Por: Luis Davelouis Lengua

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) y la Caja de Valores y Liquidaciones (Cavali) solicitaron la suspensión de su participación en el proyecto del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), hasta que no se apruebe un proyecto de ley que, entre otras cosas, modifica el impuesto a las ganancias de capital en la bolsa.

“[Dicha norma] llena los vacíos que deja la actual ley de impuestos a las ganancias de capital pues, al convertir a Cavali en el agente retenedor del impuesto y al determinar para el mismo una tasa plana de 5%, hace viable y práctico su cumplimiento”, explicó la asesora legal de la BVL, Silvia Muñoz.

Pero nadie lo vio venir. Hasta hace solo una semana, en la BVL seguían confiando en que el proyecto de ley presentado en julio ante la Comisión de Economía del Congreso –con el comentario favorable del Ministerio de Economía (MEF), la Conasev y varios gremios empresariales– sería aprobado antes de fin de año, para poder continuar sin problemas con el cronograma del proceso de integración con las bolsas de Chile y Colombia que empezó en noviembre. Pero no fue el caso y ahora el futuro inmediato del MILA está en juego.

“Primero nos dijeron que el proyecto sería debatido hacia fines del año para agruparlo con otras normas de tipo tributario; luego que sería debatido tras ser aprobada la ley de presupuesto y más tarde nos dijeron que se vería en diciembre y tampoco se hizo”, comentó el gerente general de la BVL, Francis Stenning.

Para él, no solo se trata de un tema tributario, sino también de operatividad y logística. La ley sin aprobar incorpora la figura de las cuentas ‘ómnibus’ (o colectivas), que facilitan la liquidación y fiscalización de las operaciones entre las bolsas. Además, al centralizar en Cavali la retención del impuesto, le facilita el cumplimiento de las obligaciones tributarias a los inversionistas locales y extranjeros.

“Imagínese a un inversionista extranjero llenando su formulario y acercándose a la Sunat para pagar sus impuestos por cada operación que realice o nombrando un representante legal que lo haga por él [...]. Que lo haga Cavali, que tiene cómo calcularlo y retenerlo, es mucho más eficaz”, sostuvo Roberto Hoyle, presidente de la Bolsa de Valores de Lima.

El gerente general de Cavali, Víctor Sánchez, lamentó la situación: “Será muy difícil que ese impuesto se pague porque ni siquiera se han dado las pautas para poder calcularlo de forma correcta [...]. Sin la ley estamos perdiendo una gran oportunidad como plaza bursátil y mantenemos muchos obstáculos a la operatividad de la negociación”.

Hoyle coincidió: “Todos, incluyendo el Poder Ejecutivo, estamos convencidos de que el mayor beneficiario de la integración sería el mercado peruano por su tamaño”.

De hecho, Stenning reveló que, desde el mes de julio en que se hizo más evidente el proceso de integración, el volumen negociado en la BVL se había incrementado notablemente e incluso se registraba la llegada de muchos inversionistas de fuera, especialmente chilenos. “El mercado reaccionó positivamente a la noticia desde julio… veremos cómo toma esta nueva situación”, comentó.

LA SALIDA

El presidente de la Comisión de Economía, Rafael Yamashiro, solicitó al presidente del Congreso, César Zumaeta, que se amplíe la agenda y se priorice el debate de la mencionada ley en la Comisión Permanente del Congreso. Antes de eso, se debe autorizar la dispensa del trámite de comisión en la junta de portavoces. “Eso lo estamos coordinando”, dijo Yamashiro.

“El último recurso es que el Ejecutivo convoque a una legislatura extraordinaria para aprobar esta norma porque, más allá de que a mí me parezca que se puede aprobar por decreto de urgencia, en el MEF tienen sus dudas”, explicó. El Comercio no logró comunicarse con representantes del MEF.

MÁS DATOS

Los miembros fujimoristas, nacionalistas y de Alianza Nacional de la Comisión de Economía estaban de acuerdo con aprobar la norma.

Las bolsas de Chile y Colombia y sus respectivas cajas de liquidaciones (equivalentes a Cavali) han apoyado por escrito la decisión de la bolsa limeña.

De acuerdo con lo expresado por el gerente general de la BVL, Francis Stenning, la demora y el riesgo consecuente no afectan únicamente a los inversionistas especializados en el mercado de capitales, sino también –por efecto de precios– a todas aquellas personas que aportan de manera obligatoria o voluntaria a una AFP o a un fondo mutuo.

Pintura por Rembrandt.

Ministerio de Economía ratifica que continuará Impuesto a la Renta a las ganancias en la Bolsa de Valores de Lima

Fuente: Gestión

El impuesto a las ganancias de capital en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) es un impuesto que va a seguir, señaló enfáticamente el viceministro de Economía, Carlos Casas.

Desechando la idea de que este impuesto sea el causante de los bajos montos negociados durante el primer semestre en la BVL, tal como lo señalaron operadores, argumentó que la caída del monto negociado comenzó a partir de abril, mes en que golpeó la crisis europea, tomando la gente una posición mucho más cautelosa, y que además se ve que la tendencia ha sido similar en otros países de América Latina.

Sobre posibles cambios al impuesto, explicó que se evalúa su operatividad para buscar su simplificación, a fin de generarle el menor costo posible al contribuyente y facilitar su tratamiento por parte de la Sunat.

Se teme que la BVL se afecte si baja la demanda de China por minerales.

Pintura: "anabase" por Fernando de Szyszlo.

Ministerio de Economía mejorará operatividad en pago de Impuesto a la Renta en BVL

Fuente: Andina

La ministra de Economía y Finanzas, Mercedes Aráoz, aseguró hoy que no se retrocederá en la aplicación del Impuesto a la Renta a las ganancias de capital en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), y más bien se está revisando la norma respectiva para mejorar la operatividad asociada al pago del tributo, así como otras medidas complementarias.

Manifestó que ciertamente están haciendo una evaluación de los resultados iniciales en la recaudación de este impuesto en la BVL en el primer semestre del año, es decir, luego de seis meses de haberse implementado.

En ese sentido, previó que para finales de julio se tendrán algunos anuncios y propuestas que hacer al respecto.

Anotó que se está revisando la operatividad del pago del tributo con la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (Conasev) y otros agentes que dan información al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) sobre esta materia.

“Hemos conversado con actores del merado bursátil, como la Conasev, que nos ha hecho algunas recomendaciones y puede que hagamos algunas mejoras tanto en el reglamento como en la propia ley”, adelantó la ministra.

Explicó que se trata de mejoras en la gestión, lo que no significa cambiar la idea de aplicar el impuesto sino de mejorar el sistema sin cambiar las tasas impositivas.

También sostuvo que se trata de hacer más fácil y fluido el sistema y que no signifique una carga para los participantes del mercado, manteniendo la tasa que se aplica a las ganancias de capital en la BVL.

(En otras palabras, el IR por las gananacias en BVL se mantiene. La incidencia de este impuesto se ha estado comentando en los últimos días, ver en el siguiente enlace: Efectos del impuesto en la BVL.)

Dibujo: "Planar Decay" por Palden Weinreb.

¿Quién pagará Impuesto a la Renta por ganancias en bolsa?

(Fuente: El Comercio)

Por: Luis Davelouis Lengua

A partir de este año, cada vez que al vender acciones genere una ganancia mayor a S/.18.000 (el equivalente a cinco unidades impositivas tributarias—UIT), deberá declararla ante la Sunat e indicar que en el futuro pagará el 5% de lo ganado por concepto de Impuesto a la Renta de segunda categoría.

La única excepción son las ganancias que se obtienen por los aportes que se hacen a las administradoras de fondos de pensiones (AFP), siempre y cuando tengan carácter previsional. Las ganancias por debajo de S/.18.000 están exoneradas.

¿Se debe declarar por cada operación en que se gane más de esa cantidad? Al menos hasta que salga el reglamento de la ley que crea dicho tributo, sí, deberá declararlo cada vez. Claro, no son muchas las personas naturales que generan ganancias semejantes cada vez que compran o venden acciones, pero existen.

Por suerte, la ley fue modificada en el Congreso de la República antes de ser aprobada, corrigiéndose —en opinión de algunos expertos como Luis Felipe Arizmendi, gerente general de GPI Valores SAB— serias aberraciones contra la legalidad y el sentido común, como por ejemplo que no se consideraran las pérdidas generadas en las operaciones en bolsa para el cálculo del pago del mencionado impuesto.

Así, a partir del 1 de enero de este año, si usted genera una ganancia de S/.22.000 en una operación y luego pierde S/.5.000 en otra, su utilidad neta será de S/.17.000 y, por lo tanto, no estará afecto al pago del impuesto que debería realizarse a fin de año. Sin la modificación, usted hubiera tenido que pagar el impuesto sobre los S/.22.000 de ganancia (esto es S/.1.100) y, además, hubiera asumido íntegramente la pérdida de S/.5.000. Algo poco ortodoxo —por decir lo menos— en el ámbito tributario.

DETERMINANDO LA GANANCIA
Otra modificación hecha por el Congreso tiene que ver con la oportunidad de compra de las acciones que se enajenan: la ley establece que el impuesto se calcula sobre la ganancia que exista entre el precio de venta final y el valor de compra de las acciones. Pues bien, ¿y qué si usted compró las acciones en 1970 o simplemente las heredó? ¿Qué precio se utilizaría para calcular el impuesto?

Por ello, el Congreso determinó que, para tales (o similares) casos, se considere como precio de compra la última cotización del ejercicio anterior. Es decir, el valor del último día útil del año anterior. Sin embargo, eso no se sabrá con certeza hasta que se publique el reglamento de la ley que podría establecer algún índice para determinar tal precio.

También se discutió mucho que se graven los rendimientos de los instrumentos financieros, pero no los depósitos —por ejemplo— a plazo fijo en los bancos.

“Eso es anticonstitucional porque es discriminatorio”, sostenía Arizmendi, apoyado por el presidente de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), Roberto Hoyle.

Y, si bien no queda claro si lo es o no, expertos en derecho tributario como la doctora Mónica Byrne, del estudio Rubio, reconocen que, al menos en teoría, no hay manera de explicar la diferencia.

“Técnicamente no hay fundamento para diferenciar los depósitos a plazo de los instrumentos de renta fija [...] Probablemente no se hace por la importancia que tienen los ahorros; si se le pone un impuesto a los depósitos, el capital se irá a otro país [...] Se parece a la explicación de por qué las operaciones en bolsa se gravan con 5% y las que pasan por fuera, con 30%; se trata de que se queden”, explica Byrne.

Es cierto, la ley se aprobó con discusiones de fondo y de forma y con observaciones de los críticos enfrentados al principal argumento del Ministerio de Economía: principio de equidad.

“Si los trabajadores y empresarios tienen que pagar impuestos por las rentas que reciben fruto de su trabajo y riesgo, ¿por qué no quienes invierten en la bolsa? Además, es poquito”, sostenía el anterior ministro de Economía, Luis Carranza.

Para saber si usted estará o no afecto al pago de dicho impuesto, solo debe fijarse en el gráfico que incluimos con esta nota y ubicar en qué categoría se encuentra. El resto —esto es, cómo operará la aplicación de la ley que grava las ganancias de capital— es otro cuento.

FALTA EL REGLAMENTO
Hasta que no se publique el reglamento de la ley que establece que las ganancias de capital obtenidas en la bolsa están afectas al pago del Impuesto a la Renta, no se podrá calcular con precisión el monto a pagar por enajenar acciones cuyo estatus de inscripción haya cambiado en los últimos años ni establecer los mecanismos de pago de dicho impuesto, afirmó Byrne.

El ex jefe de la Sunat Luis Alberto Arias coincidió: “Hay que esperar a que salga el reglamento para aclarar si, por ejemplo, una ganancia de más de S/.18.000 generada entre el 7 y el 8 de enero debe ser declarada a fin de mes o si la liquidación se realiza anualmente, pero eso no significa que la ley no esté vigente”.

CLAVES
La tasa de 5%
Sin importar a través de qué mecanismo se invierta en acciones en la bolsa (fondos mutuos, fondos de inversión, aportes voluntarios a las AFP sin fin previsional o sociedades agentes de bolsa), si se genera una ganancia de más de cinco UIT (S/.18.000), se habrá de pagar una tasa de 6,25% por Impuesto a la Renta, que se aplica solo al 80% de la ganancia de capital, lo que da como resultado una tasa neta de 5%.

Habitualidad
Antes de que esta ley entrara en vigencia, para calcular quienes y cuánto debían pagar por concepto del impuesto a las ganancias de capital, se estableció el concepto de habitualidad: cualquiera que realizara más de 10 compras y 10 ventas de acciones dentro del mismo ejercicio estaría gravado (en el caso de inmuebles, régimen vigente desde el 2004, se consideraba la habitualidad a partir de la segunda venta inmobiliaria que generara ganancia).